Der Wirtschaftsnobelpreisträger, Chefökonom der Weltbank und Professor verschiedener Universitäten in den USA sowie der École polytechnique und Sciences Po Paris, Berater unter Clinton, Leitautor des zweiten Sachstandsbericht des IPCC (1995), vertritt den Neukensianismus mit Total-Modellen, basierend auf mikroökonomischen Grundlagen für makroökonomische Gesamtentwicklungen. Ausgangspunkt dieser Herangehensweise ist die rationale Erwartungshaltung von Haushalten und Unternehmen an ein Marktgeschehen. Da dieses jedoch vielfach von Marktversagen geprägt ist, das sich in unvollkommenem Wettbewerb, Preismanipulation und Lohndumping ausdrückt, können Löhne und Preise nicht flexibel auf Marktschwankungen reagieren, da sie in einem starren Regime feststecken. Die häufige Folge sind fehlerhafte Faktorallokationen, etwa das Verfehlen von Vollbeschäftigung.